Aumento di capitale Falck Renewables

a cura di G.Borsi, febbraio 2011

Nella sua attuale configurazione il Gruppo Falck Renewables nasce dal progetto di consolidamento nell'emittente (già Actelios Spa) di tutte le attività inerenti la produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili facenti capo a Falck.
L'operazione assegna 1 diritto per ogni azione posseduta al 11.02.2011.
L'offerta in opzione, per un controvalore massimo di euro 129.905.835,85, ha per oggetto massimo n. 129.517.284 azioni rivenienti dall'Aumento di Capitale in Opzione.
Le azioni saranno offerte in opzione agli azionsiti al prezzo di euro 1,003, sulla base di un rapporto di sottoscrizione di n. 4 azioni in opzione ogni n. 5 azioni Falck Renewables possedute.
I diritti sono negoziabili dal 14.02.2011 al 25.02.2011 incluso.

Nel corso degli esercizi 2007, 2008, 2009 e dei nove mesi chiusi al 30 settembre 2010 l'indebitamento finanziario netto del Gruppo ha registrato un incremento strettamente connesso alla realizzazione di importanti investimenti, essendo il Gruppo in fase di crescita e di sviluppo.
I principali dati di bilancio ci dicono che l'utile netto del 2009 è stato pari a 0,117 euro per azione e che il patrimonio netto al 30.09.2010 è pari a circa 321 mln di euro, con un risultato netto di poco più di 9 mln di euro e un indebitamento finanziario netto di 708 mln di euro.

I proventi rivenienti dall'aumento di capitale sono destinati a rafforzare la struttura patrimoniale del Gruppo, allo scopo principale di finanziare gli investimenti previsti per il Piano Industriale 2010-2014 (cfr Capitolo XIII).
L'Aumento di Capitale in Opzione permetterà infatti al Gruppo di porsi nelle condizioni migliori per raccogliere, a condizioni più favorevoli e con scadenze a breve e medio termine, i finanziamenti necessari a sostenere i programmi di sviluppo, e per raggiungere al contempo una piena autonomia finanziaria rispetto alla controllante Falck.

Secondo le risultanze del libro soci, integrate dalle altre comunicazioni ricevute e dalle informazioni a disposizione, alla Data del Prospetto Informativo gli azionisti che possiedono, direttamente o indirettamente, azioni dell'Emittente in misura pari o superiore al 2% del capitale sociale con diritto di voto sono indicati nella seguente tabella:

Azionisti
Numero azioni ordinarie
% sul capitale con diritto di voto
Falck S.p.A.
121.342.940
74,95%
William Heller
12.934.226
7,99%
Achille Colombo
4.745.357
2,93%
Mercato
22.874.084
14,13%

Impegni di sottoscrizione e garanzia

Falck, azionista di controllo dell'Emittente, si è impegnata irrevocabilmente, nei confronti della Società, dei Joint Global Coordinators e Joint Bookrunners e degli istituti finanziatori nell'ambito del finanziamento in pool sottoscritto in data 14 gennaio 2011, a esercitare i diritti di opzione di sua spettanza nell'ambito dell'Aumento di Capitale in Opzione in misura non inferiore all'ammontare necessario affinché la propria partecipazione in Falck Renewables a seguito dell'Aumento medesimo (e presumendone l'integrale sottoscrizione) non scenda al di sotto del 60% del capitale sociale.
A tale riguardo si segnala che non vi è garanzia che all'esito dell'Offerta il flottante dell'Emittente risulti aumentato, come pure è lecito attendersi dal momento che Falck si è impegnata a sottoscrivere solo parzialmente la quota di propria spettanza. Tale circostanza potrebbe comportare un maggiore rischio di volatilità del prezzo delle azioni dell'Emittente, con possibili difficoltà per l'azionista a realizzare i prezzi espressi dal mercato al momento dell'immissione di un eventuale ordine di vendita.

Inoltre Mediobanca e UniCredit Bank Milano, sottoscrivendo in data 28 maggio 2010 con l'Emittente un contratto di pre-garanzia, si sono impegnate, disgiuntamente tra loro e senza vincolo di solidarietà, a condizioni e termini usuali per operazioni di questo tipo, alla sottoscrizione delle azioni rivenienti dall'Aumento di Capitale in Opzione che risultassero eventualmente non sottoscritte al termine dell'Offerta in Borsa, al netto della quota già oggetto degli impegni di sottoscrizione assunti da Falck.

Milano, 11 Feb - 18:00
Borsa Italiana comunica i prezzi di riferimento rettificati e i K di rettifica efficaci dal 14/02/2011:

Codice
Descrizione
Prezzo di Riferimento Rettificato
Prezzo Last Rettificato
Prezzo Ufficiale Rettificato
Coefficiente K
FKR
FALCK RENEWABLES
1,5810
1,5810
1,6049
0,76920414
FKRAXA
FALCK RENEWABLES AXA
0,4815
-
-
-


In base a questi valori ho calcolato le seguenti parità matematiche dei diritti:


VALORE DIRITTO
COSTO DELL'AZIONE
AZIONE PIENA
ZERO
1, 003
1, 003
0,20
1, 253
1, 453
0,28
1, 353
1, 633
0,36
1, 453
1, 813
0,40
1, 503
1, 903
0,44
1, 553
1, 993
0,48
1, 603
2, 083

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