Aumento di capitale Hera

a cura di G.Borsi, ottobre 2013

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Caratteristiche dell'operazione

Vengono offerte in opzione azioni ordinarie Hera nel numero massimo di 78.466.539, al prezzo di 1,25€ ciascuna, nel rapporto di n. 1 nuova per ogni 17 azioni ordinarie Hera già possedute.
In totale vengono dunque chiesti poco più di 98 mln di euro.
Il calendario prevede che i diritti di opzione debbano essere esercitati tra il 28 ottobre e il 19 novembre 2013, estremi inclusi, mentre i diritti di opzione saranno negoziabili in Borsa dal 28 ottobre al 12 novembre 2013, estremi inclusi.

Dati di bilancio

I dati di bilancio mostrano un buon trend di crescita (oltre 10% di tutti i principali indicatori) e un balzo notevole nell'utile netto per azione , che nel semestre è stato pari a poco più di 12 centesimi di euro per azione, praticamente raddoppiato rispetto a un anno prima.
L'indebitamento finanziario del gruppo è cresciuto molto in seguito all’acquisizione di Acegas-Aps, consolidata integralmente a decorrere dal 1° gennaio 2013, ma si sarebbe comunque mantenuto su livelli simili anche in assenza di tale inclusione: al 30 giugno 2013 risulta pari a 2.745 mln di euro.
Il piano industriale della società relativo al periodo 2013-2017 evidenzia un EBIT consolidato di circa 500 mln di euro e un utile per azione consolidato pari a circa 0,11 euro, in crescita di circa un 5% annuo medio.

Impegni di sottoscrizione

Esiste un accordo tra Hera e il Fondo strategico Italiano Spa, secondo il quale il Fondo si è impegnato a presentare un'offerta per l'acquisto di tutti i diritti di opzione spettanti ad azionisti selezionati di Hera e a sottoscrivere direttamente tutte le azioni rivenienti dall'aumento di capitale corrispondenti ai diritti eventualmente rimasti inoptati all'esito dell'offerta in Borsa.

Alla data del prospetto informativo il rating a lungo termine di Hera, attribuitole in data 12 luglio 2013 da Standard & Poor’s., è BBB con outlook stabile.

Borsa Italiana comunica i prezzi di riferimento rettificati e i K di rettifica efficaci dal 28/10/2013:

Codice
Descrizione
Prezzo di Riferimento Rettificato
Prezzo Last Rettificato
Prezzo Ufficiale Rettificato
Coefficiente K
HER
Hera
1,5900
1,5900
1,5882
0,98757764
HERAZA
HERA AZA
0,0200
-
-
-

Sulla base del rapporto di esercizio possiamo costruire la seguente tabella:

VALORE DEL DIRITTO
COSTO DELL'AZIONE
AZIONE PIENA
ZERO
1,25
1,25
0,003
1,301
1,304
0,006
1,352
1,358
0,009
1,403
1,412
0,012
1,454
1,466
0,015
1,505
1,520
0,018
1,556
1,574
0,021
1,607
1,628
0,024
1,658
1,682

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