Aumento di capitale Innovatec

a cura di G.Borsi, ottobre 2016

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Innovatec è una società quotata sul mercato AIM di Borsa Italiana, specializzata nell'offrire servizi a 360° nel settore dell'efficienza energetica e della produzione di energia da fonti rinnovabili.
Ha un portafoglio attivo di oltre 3000 aziende e 18000 famiglie.

Termini dell'offerta

Vengono emesse 248.472.308 nuove azioni al prezzo di 0.020 €, per un ammontare complessivo di 4.969.446,16 €; il rapporto di assegnazione è di 28 nuove per ogni azione vecchia posseduta.

Periodo dell'offerta

I diritti saranno trattati in Borsa dal 10 al 21 ottobre 2016, e si potranno esercitare dal 10 al 27, estremi inclusi.

Principali azionisti

Gruppo Waste Italia e Sostenya Group Pic, entrambi riconducibili a Pietro Colucci, detengono quasi il 45% della Società.

Circa 1.5 mln di euro saranno sottoscritti da Sostenya Group e Abitare Roma S.r.l. (sempre di Colucci) mediante conversione di crediti che le due Società vantano nei confronti di Innovatec, mentre il Gruppo Waste, che detiene il 15.50% del capitale, sta valutando se procedere alla sottoscrizione della quota di propria spettanza.

Consorzio di garanzia

L'AdC non è assistito da alcun consorzio di garanzia, né da impegni di sottoscrizione di altri azionisti oltre a quelli sopra citati.

Motivi dell'aumento di capitale

L'operazione serve a ricapitalizzare la Società ai sensi dell'art. 2446 del codice civile, in considerazione del fatto che la relazione semestrale di Innovatec al 30 giugno presenta una perdita di periodo di oltre 8 mln di euro, con conseguente riduzione del capitale sociale di oltre un terzo.

Dati economici

Al 30 giugno i ricavi crescono grazie al consolidamento nel bilancio sia del Gruppo Green Power, sia del Gruppo Volteo Energie, ma l'Ebitda vira in negativo e la perdita esplode oltre gli 8 mln di euro a causa della svalutazione di avviamenti e di altri attivi per circa 5 mln di euro.

Inoltre la Società soffre dell'odierno stallo macroeconomico e del contesto normativo attualmente sfavorevole anche per conseguenza dell'eliminazione o ridimensionamento degli incentivi di legge nel business di riferimento.

L'indebitamento finanziario netto risulta aumentato da 27,5 a 33,9 milioni di euro.

Milano, 7 Ott 2016 - 17:50
Borsa Italiana comunica i prezzi rettificati e i K di rettifica efficaci dal 10 ottobre 2016:

Codice
Descrizione
Prezzo di Riferimento Rettificato
Prezzo Last Rettificato
Prezzo Ufficiale Rettificato
Coefficiente K
INC
Innovatec
0.0272
0.0272
0.0290
0.11844078
INCAXA
INNOVATEC AXA
0.2028
-
-
-

Trattandosi di un aumento di capitale fortemente diluitivo, potrebbe verificarsi uno scollamento notevole tra prezzo dell’azione e prezzo del diritto: infatti la capitalizzazione è tutta sul diritto (circa il 90% di 4 mln di euro), sicché, considerando che il 50% delle azioni è in mano all’azionista di maggioranza, il flottante vale poco più di 200 mila euro in tutto; sarà quindi molto facile assistere a forti escursioni di prezzo.

Riporto la tabella delle parità matematiche del diritto e dell’azione, con il consiglio che aggiungo sempre in questi casi di prestare attenzione e guardare il prezzo del diritto, che è più attendibile, per conoscere il vero valore dell'azione.

Prezzo diritto
Costo dell'azione
Azione piena
Zero
0.0200
0.0200
0.0140
0.0205
0.0345
0.0280
0.0210
0.0490
0.0560
0.0220
0.0780
0.1120
0.0240
0.1360
0.2240
0.0280
0.2520
0.2800
0.0300
0.3100
0.5600
0.0400
0.6000

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